周三滬銅主力2104合約高開(kāi)震蕩，日內(nèi)最高68400元/噸，最低67250元/噸，收盤價(jià)67810元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.54%；外盤方面，LME銅小幅回調(diào)，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)9195美元/噸，日跌0.88%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，目前通脹過(guò)低，數(shù)千萬(wàn)美國(guó)人仍處于視野狀態(tài)，貨幣政策必須在一段時(shí)間內(nèi)保持寬松。（2）北京時(shí)間周三21:15，美國(guó)將公布2月ADP就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)增加18萬(wàn)。（3）有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)，截至2月26日，調(diào)查的有色金屬冶煉及銅鋁材生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)開(kāi)工率為90.5%，比2月19日提高了7.1個(gè)百分點(diǎn)。

現(xiàn)貨分析：3月3日，現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)67700-67950元/噸，均價(jià)67825元/噸，日漲1665元/噸。持貨商挺價(jià)惜售，下游消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，整體成交有限。

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬銅倉(cāng)單合計(jì)78356噸，日增1391噸；3月2日，LME銅庫(kù)存為73700噸，日減500噸。

主力持倉(cāng)：滬銅主力2104合約前20名多頭持倉(cāng)73084手，日減3847手，空頭持倉(cāng)78509手，日增4手，凈空持倉(cāng)5425手，日增3851手，多減空增，凈空增加。

美聯(lián)儲(chǔ)官員講話延續(xù)近期的鴿派論調(diào)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的擔(dān)憂有所緩解，美元指數(shù)回落；同時(shí)全球疫苗接種工作樂(lè)觀，且全球疫情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，利好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒。上游國(guó)內(nèi)銅礦國(guó)內(nèi)銅礦供應(yīng)維持緊張格局，銅礦加工費(fèi)TC持續(xù)下調(diào)，導(dǎo)致冶煉成本高企。目前國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)仍顯乏力，不過(guò)國(guó)內(nèi)庫(kù)存雖進(jìn)入累庫(kù)周期，卻仍顯著低于往年同期；而隨著春節(jié)過(guò)后，下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工以及海外需求復(fù)蘇預(yù)期，對(duì)于銅價(jià)仍存支撐。技術(shù)上，滬銅2104合約主流多頭減倉(cāng)，小時(shí)線MACD低位金叉，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。

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